Op de jaarlijkse bijeenkomst in Jackson Hole stelde de president van de Federal Reserve Janet Yellen dat de Amerikaanse arbeidsmarkt nog altijd niet hersteld is van de economische crisis van de afgelopen jaren. Een renteverhoging is daardoor volgens Yellen ook niet meteen aan de orde.
In haar toespraak van centrale bankiers in Jackson Hole merkte Yellen op dat een significant deel van de in de VS aanwezige arbeidskrachten nog altijd niet wordt gebruikt. Zij wees daarbij op de vele Amerikanen die noodgedwongen deeltijds werken terwijl zij liever een fulltimebaan zouden willen hebben, of die zich teleurgesteld terug hebben getrokken uit de arbeidsmarkt. Dit maakt het voor de Fed lastig om te bepalen of, en wanneer, het herstel van de arbeidsmarkt aan de eisen van de Fed voldoet om het monetaire beleid bij te sturen.
Binnen de Amerikaanse centrale bank bestaat er geen consensus over het tijdstip van een eventuele renteverhoging. Voor sommigen moet er een renteverhoging plaatsvinden in het tweede kwartaal van 2015, terwijl anderen mikken op het eerste kwartaal van 2016.
Gevolg renteverhoging
Een renteverhoging zal volgen op een beëindiging van Quantitave Easing, waarbij de Fed maandelijks steun geeft aan financiële markten door het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties. Deze steun wordt al sinds januari van dit jaar met 10 miljard dollar afgebouwd en zal vooralsnog stoppen in oktober van dit jaar.
Naast onzekerheid rondom het afbouwen van het maandelijkse opkoop programma zal een rentestijging er voor zorgen dat bedrijven meer rente zullen moeten gaan betalen voor hun leningen. Het gevolg hiervan is dat ze minder geld zullen hebben om te investeren. De stijging van de rente zal de huizenverkopen en verkoop van auto’s eveneens geen goed doen.
Yellen gaf in haar speech ook aan dat de Fed de rente mogelijk eerder, en sterker, moet verhogen dan nu wordt verwacht. Dat kan gebeuren als de daling van de werkloosheid de verwachtingen blijft overtreffen of als de inflatie onverwacht snel oploopt.
