Janet Yellen weigert ook maar iets los te laten over de volgende renteverhoging van de Federal Reserve. Zonder een echte tijdsindicatie te geven herhaalde ze gisteren tijdens haar speech dat de centrale bank nog steeds van plan is de rente dit jaar in geleidelijke stappen te verhogen.
In haar toespraak gaf Yellen aan dat de positieve economische ontwikkelingen in het land opwegen tegen de negatieve ontwikkelingen. Wel uitte zij haar zorgen over het zwakke banenrapport van vrijdag, wat ze als ‘teleurstellend’ bestempelde.
De zekerheid en vertrouwen die Yellen enkele dagen geleden nog toonde tijdens haar speech op de Universiteit van Harvard leek volledig verdwenen. Waar zij toen nog stelde dat de Fed de rente in de komende maanden zou moeten verhogen, sprak Yellen nu over een geleidelijke verhoging van de rente zonder iets los te laten over een tijdspanne.
Door het slechte banencijfer schuift de verwachting van veel analisten over een renteverhoging op naar eind 2016. Analisten gepolst door Bloomberg stellen dat de kans op een renteverhoging in juni nihil is, terwijl 29 procent uit gaat van een renteverhoging in juli. Een meerderheid van 42 procent van de ondervraagden verwacht een renteverhoging in september.
Goud
Een renteverhoging van de Fed wordt over het algemeen gezien als een slecht teken voor goud. De gedachte hierachter is dat de behoefte van beleggers voor goud als veilige haven slinkt wanneer de rente stijgt. Een rentestijging vindt plaats wanneer het economische klimaat verbetert, en wanneer dit het geval is zijn er andere beleggingscategorieën die meer rendement opleveren.
Zo’n vaart zal het echter niet lopen. De rentestappen die de Fed zal nemen dit jaar zijn te klein om een groot effect te hebben op de goudprijs. Meerdere Fed-officials hebben dit jaar gewezen op geleidelijke rentestappen, en analisten verwachten renteverhogingen van telkens 25 basispunten.
Ook ABN Amro goudanalist Georgette Boele onderkent dit. ‘De rente gaat bij een stap van 25 basispunten maar iets omhoog, en heel langzaam. Hetzelfde geldt voor de inflatieverwachtingen. De reële rente zien we vervolgens niet zo hard stijgen, we verwachten zelfs dat die uiteindelijk lager uitkomt. En dat heeft juist haar weerslag op de dollar, wat de goudprijs omhoog zal helpen.’ Aldus Boele tegenover het Financieel Dagblad.
