Goud.Goud 65.826,81Zilv.Zilver 740,45Plat.Platina 27.484,82Pall.Palladium 31.456,03

Goud & Zilver: vooruitzicht Q3 & Q4 2016

Goud & Zilver: vooruitzicht Q3 & Q4 2016
15 juli 2016 gvadmin

De onrust op de financiële markten dit jaar kent vooralsnog twee duidelijke winnaars: goud en zilver. Beide edelmetalen zijn in de eerste twee kwartalen van dit jaar gestegen met dubbele cijfers. Ondanks deze flinke stijgingen spreken bijna alle fundamentals in het voordeel van verdere stijgingen.

Het huidige klimaat leidt op de financiële markten tot een vlucht naar zekerheid. Goud en zilver hebben in het verleden meerdere keren als veilige haven gediend in tijden van economische onzekerheid. Mede hierdoor is de instroom dit jaar in zowel goud als zilver gedekte ETF’s tot recordhoogtes gestegen.

Europa

In de tweede helft van dit jaar zijn er een aantal ontwikkelingen die er voor kunnen zorgen dat edelmetalen nog verder zullen gaan stijgen.

Zo zijn er zorgen over de vertraging van de wereldwijde economie. Op de meest recente meeting van de G20 in China liet de Chinese minister van handel weten dat buitenlandse investeringen dit jaar met 15 procent zullen dalen. In deze berekening is een Brexit niet ingecalculeerd. Een nieuw signaal dat de wereldeconomie er slecht aan toe is.

Daarnaast zijn er grote zorgen over Europa. Gisteren bleek dat de industriële productie in de eurozone in mei 1,2 procent gedaald is in vergelijking met een maand eerder. Vandaag heeft vermogensbeheerder Blackrock beleggers gewaarschuwd voor een spannend tweede halfjaar. Door de onzekerheid als gevolg van de Brexit zal de groeiprognose voor de eurozone verder verslechteren. De vermogensbeheerder verwacht grote koersschommelingen en stelt in het rapport dat goud interessant is als spreiding in een beleggingsportefeuille.

Ook een broeiende Europese bankencrisis zorgt voor meer angst onder beleggers. Dankzij de Brexit zijn de problemen bij Europese banken in een stroomversnelling geraakt. Zo hebben Italiaanse banken accuut geld nodig en presteren Deutsche Bank en Commerzbank ook bijzonder slecht.

Deze week hebben enkele politici geprobeerd de situatie te redden door te stellen dat er geen bankencrisis is. “Een bankencrisis in Italië? Ik zie het niet”, zei de Duitse minister van Financiën Schäuble dinsdag in Brussel. Ook bondskanselier Merkel is niet ongerust. Rome en Brussel komen er wel uit, denkt ze. „In het algemeen zie ik zich geen crises ontwikkelen.” Desondanks staan verschillende Europese banken dit jaar al ruim 40 procent lager.

Het Target2 systeem laat ook zien dat het financiele systeem in Europa wankelt. Target2 is een betalingssysteem dat binnen het Europees Stelsel van Centrale Banken (ESCB) wordt gebruikt voor neurobetalingen binnen Europa. Het systeem toont vorderingen die banken op elkaar hebben en laat zich daarnaast onderverdelen per land.

Uit de meest recente grafiek blijkt dat de balans weer hard begint te groeien. Idealiter liggen alle vorderingslijnen dicht bij elkaar, wat inhoudt dat schulden worden ingelost. Echter, wanneer we kijken naar bovenstaande grafiek dan zien we dat Duitsland, Luxemburg en Nederland de grootste uitleners zijn, terwijl de Zuid-Europese landen (Spanje en Italië) de grootste leners zijn.

Staatsobligaties

De financiële onrust heeft ook effect op staatsobligaties in Europa. Hoe groter de onzekerheid, hoe groter de vraag naar ‘zekere’ beleggingen zoals goud en obligaties. Mede door deze vlucht naar staatsobligaties zijn veel Europese staatsobligaties de afgelopen dagen onder de 0 procent gezakt.

Zo is voor het eerst in de geschiedenis de rente op een Nederlandse tienjaarslening afgelopen weken kort onder de nul gedoken. Ook de Duitse tienjarige staatsobligatie daalde woensdag voor het eerst onder de nul. Zelfs een land als Italië, dat flink in de problemen zit, kan tegenwoordig geld ophalen tegen een negatieve rente. Rome heeft deze week 6,5 miljard euro opgehaald tegen een rente van -0,17 procent. Het laagste rentepercentage ooit in het land voor een obligatie met een looptijd van een jaar.

Het lijkt onderhand een wereldwijd verschijnsel te zijn: ook in de VS en Japan en het Verenigd Koninkrijk bereikten tienjarige staatsleningen historisch lage niveaus. In Zwitserland is de rente zelfs op alle staatsobligaties negatief. Zelfs de rente op obligaties die over 50 jaar aflopen. De vraag naar staatsschuld is zó groot dat beleggers een negatief rendement accepteren om zodoende hun geld veilig te kunnen stallen.

In het rapport van BlackRock wordt ook ingegaan op de negatieve rente van staatsobligaties. In het rapport laat de vermogensbeheerder zien dat inmiddels driekwart van alle staatsobligaties in de wereld een rente heeft van 1 procent of lager. Als dit ook maar iets betekent, dan is dat het wantrouwen en angst van vele beleggers in het huidige financiële klimaat.

Fed

Ook de Federal Reserve staat niet te trappelen om de rente te verhogen. Mede door de problemen in Europa wacht de centrale bank eerst liever af om te kijken wat de gevolgen van een Brexit voor de Amerikaanse economie zullen betekenen. Door de twijfel binnen de centrale bank om de volgende rentestap door te voeren, stegen goud en zilver en bereikten Amerikaanse indices nieuwe recordhoogtes.

Donderdag hebben drie belangrijke beleidsbepalers in een gesprek met Reuters laten weten er geen haast is wat de Fed betreft met het nemen van de volgende rentestap. Het persbureau interviewde de drie heren in aanloop naar de volgende meeting van de centrale bank op 26-27 juli. Zo stelde St. Louis Fed president James Bullard dat de centrale bank slechts één renteverhoging zou moeten doorvoeren in de ‘komende jaren’.

Edelmetalen

Mede door bovenstaande uiteenzetting zijn steeds meer analisten positiever over zowel goud als zilver. Zo heeft Georgette Boele van ABN, ’s werelds beste voorspeller met een foutmarge van 0,13 procent, het koersdoel voor goud verhoogd naar $1450 troy ounce en voor zilver naar $24 troy ounce.

Ook andere banken hebben al voor de tweede keer dit jaar het koersdoel verhoogd. Zo heeft UBS analist Joni Teeves het koersdoel voor goud verhoogd naar $1.400 troy ounce. Hieronder een overzicht van de prognoses van enkele banken en fondsen:

  • Aanmelden
Wachtwoord vergeten? Voer uw gebruikersnaam of e-mailadres in. U ontvangt via e-mail een link om een nieuw wachtwoord aan te maken.

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies "om u de beste surfervaring mogelijk. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op "Accepteren" hieronder dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten