Gister opende Mario Draghi het economische monetaire wereldkampioenschap omstreeks 14:00 uur en maakte bekend welke stappen de Europese Centrale Bank extra zal nemen bovenop de bestaande stimuleringsmaatregelen. Draghi kondigde een lagere rente aan én een langere termijn voor het opkoopprogramma. De aankondigingen zorgden voor ontgoocheling op de financiële markten. Vandaag zijn alle ogen gericht op het banencijfer uit de Verenigde Staten.
Dat extra maatregelen er aan zaten te komen, was al langere tijd bekend. Echter zijn de aankondigingen minder rigoureus dan analisten hadden verwachten. De ECB onderneemt twee stappen om de economie (wederom) aan te jagen. De depositorente wordt verlaagd van -0,2 naar -0,3, een nieuw record waarmee Draghi denkt de inflatie (die nu 0,1 noteert), op te krikken naar de vurig gewenste 2 procent. Desondanks hadden analisten een verlaging verwacht naar -0,4 procent, de eerste teleurstelling.
De tweede stap is de verlenging van het lopende opkoopprogramma, dat normaal gesproken zou eindigen in september 2016. Dit programma wordt verlengd tot maart 2017. Hiermee komt het totale opkoopprogramma van de ECB uit op €1500 miljard, in plaats van €1100 miljard. De teleurstelling van deze aankondiging zat aan het einde van Draghi’s statement; het maandelijkse opkoopbedrag van €60 miljard wordt niet verhoogd. Draghi verwarde de toegestroomde pers nog meer door te stellen dat de ECB juist méér doet omdat de genomen maatregelen werken. De uitspraak van Draghi zorgde voor flinke discussies op social media, aangezien het uitbreiden van het opkoopprogramma vooral een teken is dat de maatregelen juist niet werken.
Teleurstelling
Er heerste na de persconferentie van Draghi grote ontgoocheling op bijna alle financiële markten. In de aanloop naar het besluit van de centrale bank hebben verschillende hebben verschillende topmensen binnen de ECB vuurwerk beloofd. De aangekondige stappen werden niet als vuurwerk ontvangen, maar juist als een teleurstelling. De euro, die normaliter daalt door extra stimuleringsmaatregelen, schoot als een raket omhoog tegenover de dollar met bijna 4 procent. Ook de Europese beurzen ruilden forse winsten in voor verliezen, zowel de AEX, de DAX als de CAC40 leverden ruim 3 procent in. De Londense FTSE leverde ruim 2 procent in.
Door de onverwachte opleving van de euro leverden goud en zilver in euro’s ook flink in. Beide edelmetalen daalden met ruim 2 procent. Zowel goud als zilver staan in euro’s hierdoor op het laagste punt van dit jaar, een ultiem koopmoment gezien de verwachtingen van zakenbank HSBC voor volgend jaar. Goud en zilver in dollars bewegen de tegenovergestelde richting in en stijgen ruim 1 procent.
Einde bullmarkt in zicht?
Ook in de Verenigde Staten zorgden de uitspraken van de president van de ECB er voor dat zowel de Dow Jones als de S&P 500 1,4 procent lager sloten. De Nasdaq verloor 1,7 procent. De Amerikaanse aandelenbeurzen hadden niet alleen last van de teleurstellende uitspraken van Draghi. Zo kondigde Janet Yellen, president van de Fed, aan dat de Amerikaanse economie bijna robuust genoeg is om een renteverhoging aan te kunnen. De uitspraak wordt gezien als bevestiging dat de rente bij de laatste vergadering dit jaar, op 16 en 17 december, verhoogd zal worden.
Een renteverhoging van de Fed geldt over het algemeen voor beleggers als het einde van het tijdperk van goedkoop geld. De rente staat al sinds eind 2008 op hetzelfde niveau. Dit was een van de voornaamste aanjagers van de beurzen op Wall Street, waar de S&P 500 sindsdien bijvoorbeeld meer dan 150 procent steeg.
Vandaag wordt uitgekeken naar wederom een belangrijk cijfer: het banenrapport uit de VS. Dit cijfer is het laatste macro-economische cijfer wat de Fed mee kan nemen naar het besluit van 15-16 december.
