Afgelopen vrijdag is de beurs in Zwitserland wederom fors gedaald. De SMI-index noteerde 4,3 procent lager nadat de beurs donderdag al 8,7 procent moest inleveren. De vrees dat de duurder geworden frank de concurrentiepositie van Zwitserse bedrijven sterk zal schaden zit er goed in. Een duurdere frank maakt Zwitserse producten relatief duurder en Zwitserse bedrijven die in andere landen handel bedrijven, verdienen minder omgerekend in franken.
Ook ook de Zwitserse rente op tienjarige leningen daalde voor het eerst onder het nulpunt. Wederom een unicum voor de Zwitsers, na de markten te hebben geschokt met een appreciatie van 38 procent van de Zwitserse frank; Zwitserland is het eerste land met een negatieve rente op tienjaarsleningen. Het rendement op tienjarige obligaties zakte naar -0,11 procent wat inhoudt dat investeerders geld moeten bijleggen op leningen aan het land. Zwitserse obligaties gelden als een veilige haven voor beleggers in onrustige tijden. De sterk gedaalde rente op die obligaties is een gevolg van de sterke vraag naar de schuldpapieren, waarvan de waarde en het rendement tegengesteld bewegen.
Die status als veilige haven drijft ook de waarde van de Zwitserse frank op. De Zwitserse centrale bank (SNB) heeft sinds september 2011 met interventies de koers van de euro boven de 1,20 franc gehouden. De centrale bank kocht voor honderden miljarden aan buitenlandse deviezen om deze koers in stand te houden. Donderdag werd daar vanaf gestapt en dat sloeg in als een bom op bijna alle financiële markten.
Quantitative Easing
Deze week staat volledig in het teken van het rentebesluit van de Europese Centrale Bank en wat daaruit zal voortvloeien. Algemeen wordt aangenomen dat de SNB met het verassende besluit van donderdag heeft geanticipeerd op maatregelen van de Europese Centrale Bank (ECB) aanstaande donderdag 22 januari. De ECB zal tijdens deze rentevergadering bekend maken dat het gaat beginnen met het opkopen van staatsobligaties, in een poging de inflatie in de eurozone te stimuleren. Dit heeft de Franse president vandaag ook reeds toegegeven meldt de Wall Street Journal.
Een eventuele opkoop van staatsobligaties door de ECB zal niet leiden tot een opleving van de economie in de eurozone. Dat stelden 26 van de 32 ondervraagde economen gepeild door de Financial Times begin dit jaar. ECB-bestuurder Benoit Coeuré heeft afgelopen vrijdag in een interview met de Ierse krant Irish Times aangegeven dat een opkoopprogramma alleen effectief is als het om een substantieel bedrag gaat. Inmiddels gaan er geruchten dat het opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank € 600 miljard zou bedragen.
Nu Hollande de plannen van de ECB heeft verklapt bereiden verschillende partijen zich voor het opkoopprogramma. Zo heeft de Deense centrale bank bekend gemaakt de negatieve rente op deposito’s die bij de centrale bank worden aangehouden verder verlaagd. Het normale rentetarief is ook naar beneden bijgesteld. De centrale bank wil zo voorkomen dat de Deense kroon te veel in waarde stijgt, vanwege een zwakkere concurrentiepositie. De rente op deposito’s ging naar beneden van min 0,05 naar min 0,2 procent. De rente op leningen daalde van 0,2 naar 0,05 procent.
Safe haven
Naast de schokgolf die gister teweeg werd gebracht door de Zwitserse centrale bank speelt er in Europa ook nog het probleem van Griekenland en een mogelijke Grexit. Sinds bekend werd dat er op 25 januari vervroegde verkiezingen zijn in Griekenland, halen spaarders een deel van hun geld van de bank. Door de ontstane onrust hebben vermogende Grieken in december voor € 3 miljard aan spaargeld van de banken gehaald waardoor deze met een acuut gebrek aan liquiditeit zitten.
Vrijdag hebben twee Griekse banken bij de Griekse centrale bank aan de bel getrokken voor tijdelijke noodleningen. Volgens persbureau Reuters gaat het om Eurobank en Alpha Bank. Die zouden gezamenlijk meer dan 5 miljard euro willen lenen. Het is afhankelijk van de aanstaande verkiezingen wat het scenario zal worden dat Griekenland en Europa zullen moeten bewandelen. Eén ding is zeker; elk scenario zal zich uiten in verschuivingen op de financiële markten.
Vanwege de aanhoudende onrust zijn steeds meer investeerders op zoek naar een veilige haven waardoor edelmetalen weer bij velen in trek zijn. Deze groep heeft zich in het verleden al vaker bewezen als safe haven in tijden van economische onrust.
Goud presteert sinds het nieuwe jaar uitzonderlijk goed. Noteerde goud op 1 januari nog een koers van € 979,00 per troy ounce, inmiddels staat de koers op het moment van schrijven op een prijs van € 1.096,25. Een stijging van 11,9 procent! Ook zilver presteert uitmuntend en noteert op dit moment een koers van € 14,82 per troy ounce. Sinds begin dit jaar is dit een stijging van 14 procent. Bekijk hieronder een overzicht van de rendementen alle edelmetalen zowel in euro’s als in dollars.
