Goud en zilver daalden dinsdag respectievelijk 3,3 en 5 procent. De grootste dalingen in ruim een jaar tijd. Is er reden tot paniek?
Voor de eerste keer sinds de Brexit daalde de goudprijs onder de $1300 per troy ounce. Ook zilver daalde (voor het eerst sinds dezelfde Brexit) onder de $18 per ounce.
De daling is niet zozeer terug te herleiden naar één enkele gebeurtenis. Het is een combinatie van meerdere gebeurtenissen in de afgelopen dagen die hiervoor hebben gezorgd. Mede hierom was de markt totaal verrast toen de prijzen van goud en zilver dinsdagmiddag flink in het rood doken. Hieronder een opsomming van de boosdoeners
Fed
Wederom zorgen uitlatingen van Fed-prominenten voor paniek onder beleggers. Zo riep Jeffrey Lacker, president van de Richmond afdeling van de Fed, dat de rente omhoog moet. Volgens hem is de huidige rentestand extreem laag, en zou de rente op dit moment 1,5% moeten zijn of hoger. Lacker heeft geen stemrecht binnen het comité van de Fed.
Ook Lorette Mester, president van de Cleveland Divisie van de Fed, riep maandag dat de rente omhoog moet. De verhoging moet daarnaast volgens Mester niet in december plaatsvinden (iets waar de meerderheid vanuit gaat), maar al in november (de volgende Fed meeting vindt plaats op 1-2 november).
De woorden van de Fed-officials wegen daarnaast extra zwaar gezien deze worden bijgestaan postieve data vanuit de VS, waaronder een postief cijfer over de bedrijvigheid. In september liep deze weer op na een lichte krimp een maand eerder.
Dollar
De dollar wint daarnaast ten opzichte van bijna alle belangrijke valuta aan kracht. De “Greenback” is mede hierdoor enorm in trek bij beleggers.
De dollar stijgt al zes opeenvolgende dagen tegenover de Japanse Yen. Dinsdag steeg de USD/JPY zelfs met 1 procent, de sterkste stijging in 5 weken tijd. De USD/JPY brak uit boven het 50-daags gemiddelde en staat nu op hetzelfde hoogtepunt dat werd bereikt in september van dit jaar.
Ook tegenover het Britse pond steeg de dollar hard. De waarde van de dollar bereikte het hoogste punt tegenover het het Britse pond sinds 1985. De sterke dollar zorgt voor extra druk op de prijs van edelmetalen gezien deze in dollars worden uitgedrukt.
ECB
Dinsdagmiddag dook ook opeens het bericht op dat de Europese Centrale Bank (ECB) er over nadenkt het opkoopprogramma geleidelijk af te bouwen. Dit kan gebeuren in tranches van €10 miljard per maand. Minder monetaire stimulering vanuit de ECB, naast een renteverhoging van de Fed, zorgde er voor dat beleggers nog harder naar de exit renden en er meer dan 1000 ton aan papieren contract van goud van de hand werden gedaan. Wat uiteindelijk resulteerde in een flinke daling voor zowel goud als zilver.
Wat nu?
Is er een reden voor een daling als die van gister op basis van bovenstaande? Wanneer we kijken naar de fundamentals is dit absoluut niet het geval.
De daling die we gisteren zagen luidt geen nieuwe berenmarkt in voor zowel goud als zilver. Het is simpelweg een correctie op basis van een stijging van meer dan 20 procent voor zowel goud als zilver.
Wanneer we kijken naar de lange termijn zien we dit ook terug voor zowel goud als zilver. Hieronder de grafiek van de goudprijs sinds het hoogtepunt in 2012. Hier zie je dat er duidelijk een bodem is gevormd in december van afgelopen jaar. Toevallig net toen dezelfde Fed de rente voor de eerste keer sinds lange tijd verhoogde.
Hierna is een trend zichtbaar waarbij het edelmetaal omhoog beweegt. Al heeft goud rond de koers van $1350 per troy ounce behoorlijk veel weerstand gekend de afgelopen maanden. Voor zilver geldt overigens precies hetzelfde. Daarnaast is een van de meest ‘bullish’ gebeurtenissen die nog in het voordeel spreekt van edelmetalen, de instroom van ‘nieuw geld’.
Nieuw geld zorgt voor levendige handel en is mede verantwoordelijk voor de uitzonderlijk goede eerste helft van dit jaar voor zowel goud als zilver. Twee belangrijke indicatoren hiervoor zijn de GDX en de GDXJ. Beide goudmijntrackers hebben dit jaar meer dan $4,5 miljard aan nieuw geld binnen zien stromen.
De GDX steeg naar $10,2 miljard na een stijging van meer dan 70 procent dit jaar, terwijl de GDXJ steeg naar $4,1 miljard na een stijging van meer dan 100 procent.
Ultiem koopmoment?
Is de daling die we gisteren zagen een ultiem koopmoment voor beleggers? Onwaarschijnlijk is er technisch gesproken wat schade aangericht gisteren. Desalniettemin is het voor beleggers die nog cash hebben liggen een ultiem koopmoment om nu goedkoper goud en zilver bij te kopen.
Zo erkent ook de Japanse bedrijvengroep Sumitomo tegenover Bloomberg. Volgens de CEO van de researchtak is dit het ultieme koopmoment voor mensen die de boot de laatste keer gemist hebben.
En waarom zou hij ongelijk hebben? De pond daalt, de euro daalt. Er zijn nog problemen rondom Deutsche Bank en andere Europese banken. De spanningen tussen Rusland en de VS laaien weer op. De spaarrente blijft maar dalen. En de koersontwikkeling van zowel de S&P 500 als de Dow Jones begint gevaarlijk te worden.
